文献类型：期刊文章

作　　者：孙培源[1] 施东晖[2]

机构地区：[1]上海交通大学管理学院 [2]上海证券交易所研究中心

出　　处：《世界经济》

年　　份：2002

卷　　号：25

期　　号：4

起止页码：69-72

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2000、CSSCI、CSSCI2000_2002、NSSD、RWSKHX、SKJJZZ、核心刊

摘　　要：流动性是证券交易市场的生命力 ,买卖价差是其最重要的衡量指标。本文以上证3 0指数成分股为研究样本 ,运用分钟交易数据分析买卖价差的特征及决定因素。结果表明 ,上海股市的买卖价差总体上低于纽约、香港特区等成熟市场 ,在交易日内呈现“L形”的变化趋势 ,并且受到股价波动性、绝对股价水平及买卖委托数量的影响。基于这些结论 ,本文认为 ,现行的竞价交易机制符合中国股市的市场结构 ,是一种高效率的交易制度 ,因此中国股市没有必要引入做市商制度。

关 键 词：做市商 竞价交易 买卖价差 流动性 上海  股票市场  微观结构

分 类 号：F832.5[金融学类]