文献类型：期刊文章

作　　者：李亚波[1,2] 李元旭[3]

Li Yabo;Li Yuanxu

机构地区：[1]复旦大学管理学院,上海200433 [2]云南财经大学经济学院,昆明650221 [3]复旦大学企业管理研究所,上海200433

出　　处：《经济问题探索》

基　　金：教育部人文社会科学研究一般项目""一带一路"背景下中国国有企业海外并购安全与效益研究"(18YJC790091);项目负责人:李亚波;中国博士后基金面上项目"美国逆全球化视域下全球生产网络重构与中国对策研究"(2017M621326);项目负责人:李亚波;江苏高校哲学社会科学重点课题"基于金融风险防范视角的江苏新金融业态发展模式研究"(2017ZDIXM065);项目负责人:杨荣海

年　　份：2019

期　　号：1

起止页码：106-118

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：特朗普上任之后,美国的国内国际政策给全球经济带来了极大的不确定性。外部环境的不确定,以及企业并购交易本身的复杂性,使得每一桩海外并购案都充满风险。本文基于两阶段引力模型,利用2001-2016年中国海外并购数据以及美国EPU指数,研究了美国经济政策不确定性与中国海外并购的关系。研究结果显示:首先,中国海外并购呈现出显著的风险规避特征,但2014年之后,风险偏好的倾向越加明显;其次,美国经济政策波动与中国和世界主要国家之间存在高度相关性,美国经济政策不确定性提高的同时,中国的境内融资成本与世界主要国家的经营风险都显著增加,最终减小中国海外并购的概率和规模;最后,中国在不动产、消费性服务以及电信为代表的敏感性资产行业投资时,更容易急躁冒进,忽略经济政策不确定性带来的风险。未来一段时间,国家政策引导下的风险控制是中国海外并购工作的重中之重。

关 键 词：美国  经济政策不确定性  中国  海外并购 联动性

分 类 号：F171.2] F125