文献类型：期刊文章

作　　者：关禹[1] 王雪标[2] 孙光林[1]

GUAN Yu;WANG Xue-biao;SUN Guang-lin(Dongbei University of Finance and Economics,Dalian 116025,China)

机构地区：[1]东北财经大学经济学院,辽宁大连116025 [2]东北财经大学数学学院,辽宁大连116025

出　　处：《当代财经》

基　　金：国家自然科学基金面上项目"我国通胀预期和风险溢价与宏观因子作用机制的计量研究"(71273044);国家自然科学基金青年项目"分形市场中分数阶导数期权定价模型的建立;解法和应用研究"(71501031)

年　　份：2019

期　　号：1

起止页码：47-59

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：基于AGDTSM模型框架,将国债利率分解为利率预期和风险溢价,并在预期渠道和溢价渠道双重视角下,实证检验货币政策对国债利率期限结构的影响机制。研究结果表明:第一,我国货币政策目前主要通过预期渠道影响国债利率期限结构,而溢价渠道的作用有限;第二,预期渠道的引导方向与货币政策目标一致,溢价渠道在政策初期会削弱预期渠道的引导效果;第三,预期渠道对国债收益率曲线短端的引导力度较强,对长端的引导力度较弱,这种差异性是导致近期国债收益率曲线"极度平坦化"的根本原因。

关 键 词：货币政策 国债利率期限结构 预期渠道  溢价渠道  

分 类 号：F820.1[财政学类]