文献类型：期刊文章

作　　者：张光利[1] 许洋[2] 韩雅倩[3] 孙宁妍[4]

Zhang Guangli;Xu Yang;Han Yaqian;Sun Ningyan

机构地区：[1]中央财经大学商学院金融与财务管理系 [2]中国银行总行中小企业部 [3]中央财经大学商学院 [4]中央财经大学国际经济与贸易学院

出　　处：《投资研究》

基　　金：教育部人文社会科学青年项目(18YJC790214)

年　　份：2018

卷　　号：37

期　　号：6

起止页码：144-159

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI_E2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、核心刊

摘　　要：融资约束是公司金融领域关注的热点话题,本文采用中国上市企业的数据,实证分析了经济政策不确定影响企业融资约束的净效应。我们发现经济政策不确定能够显著降低企业的融资约束水平,说明经济政策不确定带来的投资需求效应占主导;从影响机制来看,经济政策不确定主要通过抑制企业的过度投资规模,进而降低了企业的融资约束水平。从调节效应来看,经济政策不确定对非国有企业融资约束的影响更强;而且当企业所在地区的政府对信贷资金干预较弱、金融发展水平较低时,经济政策不确定对融资约束的影响也更强。

关 键 词：经济政策不确定  融资约束 金融发展

分 类 号：F20] G32]