文献类型：期刊文章

作　　者：程昕[1] 杨朝军[1] 万孝园[2]

Cheng Xin;Yang Chaojun;Wan Xiaoyua

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院金融系 [2]上海对外经贸大学金融管理学院

出　　处：《投资研究》

基　　金：国家社科基金重大项目"产业升级背景下优化发展中国多层次资本市场体系问题研究"(项目编号:14ZDA046)

年　　份：2018

卷　　号：37

期　　号：6

起止页码：55-77

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI_E2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、核心刊

摘　　要：运用2006-2017年间A股的机构投资者持仓数据,以证券分析师覆盖和分析师盈利预测衡量公司信息透明度,通过两步回归法,发现机构投资者持股显著提高了公司信息透明度、降低了股价波动,并且以公募基金为代表的主动型投资者发挥的作用更大。在改变衡量指标、回归样本以及考虑内生性等因素的影响后,结论依然稳健。本文的发现为监管部门引导机构投资者监督上市公司、维护股价稳定提供了新的有益证据。

关 键 词：机构投资者 信息透明度 股价波动

分 类 号：G14] G32.