文献类型：期刊文章

作　　者：王克敏[1] 王华杰[2] 李栋栋[1] 戴杏云[3]

Wang Kemin

机构地区：[1]复旦大学管理学院 [2]上海立信会计金融学院会计学院 [3]中国金融期货交易所

出　　处：《管理世界》

基　　金：国家自然科学基金项目(71272072;71572042)的资助

年　　份：2018

卷　　号：34

期　　号：12

起止页码：120-132

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2017_2018、JST、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文研究管理者出于自利动机的年报文本信息复杂性披露策略。研究发现,相比于业绩较好公司,业绩较差公司年报文本信息的复杂性更高,且上述关系在盈余管理空间小、管理层持股比例大、两职合一和法律风险低的公司中更为显著;进一步地,年报文本信息复杂性越高,管理者获得的超额薪酬越高;相比业绩较好公司,业绩较差公司年报文本信息复杂性的短期、长期市场反应更积极。研究表明,出于自利动机,管理者会操纵年报文本信息复杂性;文本信息复杂性操纵对数字信息操纵有替代作用,且管理层持股及公司内、外部治理均会影响文本信息复杂性操纵;通过操纵年报文本信息复杂性,管理者能够获取更高超额薪酬,并提高公司市场估值。本文首次基于中文年报文本信息大样本分析,为已有文本信息复杂性披露策略研究提供了实证证据,验证了数字信息和文本信息操纵手段间的替代效应,拓展了机会主义披露研究。本文的研究结论对于完善公司年报文本信息披露监管法规具有重要启示。

关 键 词：文本信息 复杂性披露策略  管理者自利 年报

分 类 号：F275[工商管理类] F832.51]