文献类型：期刊文章

作　　者：龚旭[1] 林伯强[1]

GONG Xu;LIN Bo-qiang(School of Management, China Institute for Studies in Energy Policy, Collaborative Innovation Center for Energy Economics and Energy Policy, Xiamen University, Xiamen 361005, China)

机构地区：[1]厦门大学管理学院中国能源政策研究院能源经济与能源政策协同创新中心

出　　处：《中国管理科学》

基　　金：国家自然科学基金青年资助项目(71701176);福建省社会科学规划基金资助项目(FJ2017C075);中国博士后科学基金资助项目(2018T110642,2017M612121);国家社会科学基金资助项目(17AZD013);福建省能源经济与能源政策协同创新中心资金项目(1260-Z0210011);厦门大学繁荣计划特别基金项目(1260-Y07200)

年　　份：2018

卷　　号：26

期　　号：11

起止页码：11-21

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSCD、CSCD2017_2018、CSSCI、CSSCI2017_2018、JST、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文主要是为了检验原油期货市场是否存在明显的跳跃风险和结构突变,并重点调查这两个因素是否对原油期货价格波动有预测作用。在经典或前沿的HAR-RV、HAR-S-RV和PSlev模型中,本文同时考虑跳跃风险和结构突变因素,构建了HAR-RV-J-SB、HAR-S-RV-J-SB和PSlev-J-SB模型。接着,以WTI原油期货的5分钟高频交易数据作为实证样本,对以上模型进行实证分析。实证结果显示:原油期货市场存在明显的跳跃风险和结构突变现象;HAR-RV-J-SB、HAR-S-RV-J-SB和PSlev-J-SB模型对原油期货价格波动的样本外预测精度都明显高于与之相对应的HAR-RV、HAR-S-RV和PSlev模型,且其结果是稳健的。特别地,在HAR-C和LHAR-RV等其它现有HAR族模型中加入跳跃风险和结构突变因素,也能得到类似的结果。本文的研究表明跳跃风险和结构突变因素能显著提高现有绝大多数HAR族模型对原油期货价格的预测精度,所以在HAR族模型的构建中这两个因素不能被忽视。

关 键 词：跳跃风险  结构突变 波动率预测 HAR族模型  MCS检验  

分 类 号：F830.9[金融学类]