文献类型：期刊文章

作　　者：吴冲锋[1] 王承炜[1] 吴文锋[1]

机构地区：[1]上海交通大学金融工程研究中心,上海200052

出　　处：《管理科学学报》

基　　金：国家杰出青年科学基金资助项目( 70 0 2 530 3);教育部跨世纪优秀人才资助项目

年　　份：2002

卷　　号：5

期　　号：1

起止页码：1-11

语　　种：中文

收录情况：CSSCI、CSSCI2000_2002、JST、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、普通刊

摘　　要：近 2 0年来 ,理论界开始更加注重交易量在研究中的重要作用 ,特别是从信息的角度出发 ,研究者相信交易量能提供独立于股票价格之外的信息 .但是如何将交易量合适地融入价格序列中仍然是一个争论的话题 .本文系统地回顾了国内外有关交易量的研究现状 ,指出由于累计交易量是时间的单调增函数 ,与时间相比 ,交易量不仅包含有时间价值因素 ,而且还包含了交易成本等信息价值因素 .随后本文提出了交易量驱动的价格变化的研究思想 .在此基础上给出了基于交易量进程的股价动力学分析方法以及两种构造交易量进程的股价序列方法 ,指出在日历时间假设下的时间序列和在交易时间假设下的时间序列是交易量进程假设的特例 .通过随机选择 1 8个股票的实证研究初步表明 ,在更低的阶数或更少的参数情况下 。

关 键 词：交易量驱动  价格序列 信息价值 交易量进程  股票价格 股价动力学分析方法  金融理论

分 类 号：F830.91[金融学类]