文献类型：期刊文章

作　　者：刘维奇[1] 刘新新[2]

机构地区：[1]山西大学管理与决策研究所,太原030006 [2]山西大学经济与管理学院,太原030006

出　　处：《管理科学学报》

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71371113);山西省高校人文社会科学重点研究基地项目(2011305);教育部人文社会科学研究项目(13YJA79054)

年　　份：2014

卷　　号：17

期　　号：3

起止页码：70-87

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、CSSCI、CSSCI2014_2016、JST、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：以2005-2011年上海证券交易所A股市场为研究对象,将个人和机构投资者情绪的影响进行对比研究以明确两种情绪在市场中扮演的角色.以往的相关研究大多关注两者的相互影响或其中一种对市场的影响,本文将两者同时考虑,并利用滚动回归方法从量化股票收益对投资者情绪变化的敏感度这一新视角深入到个股层面.研究表明:机构投资者情绪可以帮助预测个人投资者情绪,反之不成立;另外,机构投资者在市场上表现得更为理性,他们的情绪能够预测后市,而个人投资者情绪不具有预测性;进一步研究后发现,投资者关注度越高的股票,其收益对投资者情绪变化的敏感度越高,这种现象无论是在对个人还是对机构投资者情绪变化的敏感度上均表现出一致性.

关 键 词：个人投资者情绪  机构投资者情绪 股票收益 滚动回归  敏感度

分 类 号：F830.91[金融学类]