文献类型：期刊文章

作　　者：肖珉[1] 任春艳[2] 张芬芳[3]

机构地区：[1]厦门大学管理学院财务学系 [2]厦门大学管理学院会计学系 [3]宝钢集团宁波钢铁有限公司财务部

出　　处：《投资研究》

基　　金：国家自然科学基金(71102060;71002042);教育部人文社科项目(09YJC630140);教育部博士点基金(20120121120008)的资助

年　　份：2014

卷　　号：33

期　　号：1

起止页码：24-34

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、RWSKHX、核心刊

摘　　要：本文区分两种不同性质的投资-现金流相关性,从信息不对称和制度约束两个角度,对我国不同产权安排下的资本投资效率进行分析和检验。研究发现,地方国有企业更有可能出现"现金流富余-投资过度"相关性,缓解道德风险的公司治理和减少政府干预的政府治理有利于改善其投资效率;非国有企业更有可能出现"现金流不足-投资不足"相关性,为解决逆向选择而增强信息透明度和为克服制度性金融歧视而改善融资条件有助于提高其投资效率。

关 键 词：信息不对称 制度约束  投资效率  

分 类 号：F271[工商管理类]