文献类型：期刊文章

作　　者：吴娜[1] 于博[2] 陶航[3]

机构地区：[1]天津财经大学商学院会计系 [2]天津财经大学经济学院 [3]西南财经大学会计学院

出　　处：《财经科学》

基　　金：国家自然科学基金项目(71302114;71102012;71272189;71103126);教育部人文社会科学研究项目(10YJA790166);天津市高等学校人文社会科学研究一般项目(20122420);天津市财政局2013-2014年度重点会计科研项目(kjkyxm130601)资助

年　　份：2014

期　　号：1

起止页码：81-89

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文以2007-2011期间我国房地产上市企业为样本,考察了该行业在"经济周期"及"行业调控"双重压力下,其投资—现金流敏感度(ICFS)的显著性特征。本文扩展了传统的检验方程,将企业营运资本管理(作为微观主体应对融资约束的机制)及滞后一期的固定投资引入模型,构建了附加企业能动性的动态检验模型,重新考察了该行业的投资—现金流敏感度。实证结果表明:即使引入投资惯性及企业平滑行为的影响作用,ICFS依然具有显著性,且敏感度的大小与融资约束程度正相关。

关 键 词：融资约束 投资一现金流敏感度  营运资本管理

分 类 号：F293.33]