文献类型：期刊文章

作　　者：陈德球[1,2] 肖泽忠[3] 董志勇[4]

机构地区：[1]对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心/国际商学院 [2]北京大学光华管理学院 [3]英国卡迪夫大学卡迪夫商学院 [4]北京大学经济学院

出　　处：《管理世界》

基　　金：国家自然科学基金项目(71102076;71272041;71272221);国家社会科学基金重点项目(11AZD010);教育部人文社科项目(10YJC630019);中国博士后科学基金(2012M520001);特别资助项目(2013T60006);对外经济贸易大学优秀青年学者培育计划资助;对外经济贸易大学学术创新团队等项目的资助

年　　份：2013

卷　　号：29

期　　号：9

起止页码：130-143

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、CSSCI、CSSCI2012_2013、JST、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文以2003～2010年沪深两市家族上市公司样本为研究对象,实证研究了家族控制权异质性特征与银行信贷合约之间的关系,以检验家族控制权寻租效应和效率效应的适应性情景。结果发现,家族通过金字塔结构和超额董事席位两种控制权增强机制对上市公司的控制程度越高,其获得银行信用借款的比例越低,担保借款比例越高。家族对企业的超额控制权传递着公司未来预期和信息风险,增加了银行面临的代理成本,体现了寻租观而非效率观。进一步研究发现,家族控制程度与银行信用借款之间的负相关性在具有政治关联、较高公司声誉和公司透明度高的企业中会降低。提高地区法律制度水平会降低家族超额控制引发的代理成本和信贷违约风险。地区银行业腐败会降低银行对借款企业超额控制所引发的信贷风险的评估能力。此外,家族对企业的超额控制影响企业信用借款的机制是通过提高企业债务违约风险来实现,家族对企业超额控制程度越高,企业债务违约概率越高。

关 键 词：家族控制 金字塔结构 超额董事席位银行借款  

分 类 号：F832.4[金融学类] F276.5F224