文献类型：期刊文章

作　　者：郭新强[1,2] 汪伟[3] 杨坤[1]

机构地区：[1]上海财经大学经济学院 [2]浙商银行发展研究部,浙江杭州310006 [3]上海财经大学财经研究所,上海200433

出　　处：《金融研究》

基　　金：上海财经大学优秀博士学位论文培育基金;上海财经大学研究生科研创新基金项目(CXJJ-2011-337)对本研究的资助;国家社科基金项目(10CJL014;12BJL044);上海市教委科研创新重点项目(12ZS074);上海市重点学科建设(B802);上海财经大学"211工程"四期重点学科建设;上海市金融信息技术研究重点实验室等项目的资助

年　　份：2013

期　　号：2

起止页码：46-59

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、CSSCI、CSSCI2012_2013、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：通过选取中国宏观经济季度数据,本文采用SVAR方法得出货币政策影响实际产出和居民消费的经验事实:扩张性货币政策在短期内增加产出的同时,抑制了居民消费,长期内则导致产出超调和消费持续性。基于刚性储蓄的动态新凯恩斯主义模型,不仅可以较好的解释上述事实,而且可以产生扩张性货币政策具有流动性效应的特征事实。基于该模型的中国货币政策传导机制分析表明,刚性储蓄下的流动性效应和可贷资金效应是扩张性货币政策增加实际产出的主要传导机制,价格粘性和投资调整成本则是导致产出超调的主要因素;扩张性货币政策主要通过刚性储蓄家庭的流动性约束和预防性储蓄抑制居民消费,而居民的消费习惯则是产生消费持续性的重要原因。

关 键 词：刚性储蓄  货币政策 实际产出  居民消费

分 类 号：F224] F822.0F832.22F126.1