文献类型：期刊文章

作　　者：罗荣华[1] 门明[1,2] 杨水清[1] 郭明英[1]

机构地区：[1]对外经济贸易大学国际经济贸易学院 [2]对外经济贸易大学远程教育学院

出　　处：《金融评论》

基　　金：国家社会科学基金项目(课题批准号:08BJY155);对外经济贸易大学研究生科研创新基金(A2012046)资助

年　　份：2012

卷　　号：4

期　　号：6

起止页码：85-91

语　　种：中文

收录情况：NSSD、RCCSE、RWSKHX、普通刊

摘　　要：始于2005年的股权分置改革是我国股市经历的一次重大制度性变革,无疑会对我国股市的波动性产生重要的影响。本文运用ARCH族模型实证分析了上证A指和深成A指在股权分置时期和后股权分置时期的波动性,并对其可能的原因进行了分析。研究发现:(1)股权分置改革对上证A指和深成A指的影响是不同的,显著增加了深成A指的波动性,而并未显著增加上证A指的波动性;(2)新信息引起的波动减小了;(3)股权分置时期的杠杆效应很明显,而后股权分置时期存在一定程度的反杠杆效应,但是并不显著;(4)后股权分置时期的长期波动大于股权分置时期的长期波动,波动具有更长的记忆特性。

关 键 词：股权分置 后股权分置 波动性 ARCH族模型

分 类 号：F224] F832.51