文献类型：期刊文章

作　　者：鞠晓生[1] 卢荻[2,1] 虞义华[1]

机构地区：[1]中国人民大学经济学院 [2]伦敦大学亚非学院

出　　处：《经济研究》

基　　金：福特基金资金支持;中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金资助)项目成果(项目编号:12XNH060)

年　　份：2013

卷　　号：48

期　　号：1

起止页码：4-16

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、CSSCI、CSSCI2012_2013、NSSD、RWSKHX、SKJJZZ、核心刊

摘　　要：本文使用1998—2008年中国非上市公司工业企业数据,分析了融资约束、营运资本管理与企业创新活动之间的关系,旨在解释中国企业自上世纪末至今持续增加的创新活动。高的调整成本和不稳定的融资来源制约着企业的创新活动,本文检验了营运资本在突破创新约束中所起的作用,发现营运资本对缓冲企业创新投资波动有重要作用,而且这种作用与企业的融资约束程度密切相关。本文按照Hadlock & Pierce(2009)提出的SA指数法测量了企业的相对融资约束程度,发现企业受到的融资约束越严重,营运资本对创新的平滑作用越突出。本文的研究表明,虽然中国资本市场不发达,中国企业仍然可以通过内部资金积累和营运资本管理持续地进行创新活动。

关 键 词：创新活动  融资约束 内部融资 营运资本

分 类 号：F275[工商管理类] F273.1]