文献类型：期刊文章

作　　者：朱英姿[1] 吴美[1] 陈超[2]

机构地区：[1]清华大学经济管理学院金融系 [2]工银瑞信基金管理有限公司

出　　处：《投资研究》

年　　份：2012

卷　　号：31

期　　号：11

起止页码：76-87

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、RWSKHX、核心刊

摘　　要：本文研究了宏观经济因素对上证综指的预测能力。在宏观因素的选择上,本文梳理了学术文献和业内人士关注的宏观指标,并从经济含义出发总结出流动性、总体经济增长和房地产市场等三类因素的八个宏观经济指标。通过初步的时差分析法检验,我们发现其中六个指标具有显著预测力;通过更严格的样本内、外预测回归模型检验,我们又发现其中的两个具有显著预测力,即景气先行指数和商品房销售面积。更进一步地,基于统计分析结果,我们构建了两类投资策略,即择时策略和战术资产配置策略,通过和基准策略的比较,我们发现宏观经济因素的预测作用是可以为投资者的资产组合带来统计上显著且经济上可观的超额回报的。

关 键 词：宏观经济指标 择时策略  战术资产配置策略  预测力

分 类 号：F224] F123.16F832.51