文献类型：期刊文章

作　　者：毛新述[1,2] 叶康涛[1,2] 张頔[1,2]

机构地区：[1]北京工商大学商学院,100048 [2]中国人民大学商学院,100086

出　　处：《会计研究》

基　　金：国家自然科学基金项目(71202023;71072145);国家社会科学基金项目(11BGL020);教育部人文社会科学研究项目(10YJC790190;12YJA790132);北京市属高等学校人才强教项目(PHR20100512);北京市教委科技创新平台-跨国资本运营与会计准则趋同研究基地;中国企业集团发展研究基地;北京工商大学中国创业投资研究中心学术发展基金的资助

年　　份：2012

期　　号：11

起止页码：12-22

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、CSSCI、CSSCI2012_2013、NSSD、RCCSE、RDFYBKZL(收录号：483983)、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：权益资本成本(CofEC)是公司筹资和投资决策时需要考虑的重要问题。然而,如何测定公司的权益资本成本,目前尚未得出统一的结论。本文在现有研究的基础上,从事后和事前两个角度测度了我国上市公司的权益资本成本,并从经济和统计两个角度对不同的测度进行了评价。研究得出,不同方法得出的权益资本成本测度差异明显,最大差异达到了12.13%,这些差异对我国公司融资顺序(偏好)是否主要基于资本成本考虑的判断会造成重大影响。从经济角度看,事前权益资本成本测度要优于CAPM和Fama-French三因子模型下事后权益资本成本,在事前权益资本成本测度中,国内外文献中普遍运用的GLS模型下的CofEC表现不够理想,而PEG和MPEG模型下的CofEC能更好地捕捉各风险因素的影响,尽管其时间序列计量误差方差相对较大。

关 键 词：盈余预测 统计预测模型  分析师预测模型  权益资本成本

分 类 号：F224] F832.51F275