文献类型：期刊文章

作　　者：李文鸿[1,2] 田彬彬[3] 周启运[1]

机构地区：[1]中南财经政法大学经济学院,武汉430074 [2]河南工业大学理学院,郑州450001 [3]华中科技大学经济学院,武汉430073

出　　处：《统计与决策》

年　　份：2012

卷　　号：28

期　　号：10

起止页码：150-153

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、CSSCI、CSSCI2012_2013、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：文章利用中国上海A股市场的交易数据,选择非流动性指标ILLIQ和换手率指标作为度量股票市场流动性的因子,采用面板数据分析方法对流动性溢价理论进行了实证研究。分析结果表明,不管是以非流动性指标ILLIQ作为市场流动性因子还是以还手率作为市场流动性因子,上海A股市场都不存在流动性溢价现象。在以非流动性指标ILLIQ为市场流动性因子时,上海A股市场表现出较强的"规模效应",而采用换手率作为市场流动性因子时,上海A股市场不存在"规模效应"。

关 键 词：股票市场  流动性溢价 收益率 非流动性 换手率

分 类 号：F830.91[金融学类]