文献类型：期刊文章

作　　者：李小晗[1] 朱红军[2]

机构地区：[1]中国金融期货交易所,上海200122 [2]上海财经大学会计与财务研究院,上海200433

出　　处：《金融研究》

年　　份：2011

期　　号：8

起止页码：128-142

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2008、CSSCI、CSSCI2010_2011、NSSD、RWSKHX、SKJJZZ、核心刊

摘　　要：本文以投资者在不同周期阶段中有差异的关注程度作为切入点,基于认知心理学中的"有限关注"理论,以投资者的立即反应和滞后反应为标杆,考察了投资者关注程度对其解读信息能力的影响。本文发现,当投资者关注程度不足时,对信息的即时解读效率降低,解读滞后增加;反之,当关注程度增加时,即时解读效率提高,解读滞后减少。投资者关注程度所影响的仅仅是信息传播和解读的效率,从长期来看,不会影响信息传播和解读的效果。另外,投资者关注在股市周期的不同阶段会出现有差异的波动,与熊市阶段相比,关注程度对于信息解读的影响作用在牛市阶段会得到进一步放大。同时,新准则的采用增强了投资者对于信息的理解,提高了信息在市场中的传播速度,资本市场效率得到显著增加。

关 键 词：有限关注  信息解读 股市周期

分 类 号：F832.48[金融学类] F832.51F224