文献类型：期刊文章

作　　者：肖欣荣[1] 田存志[2]

机构地区：[1]对外经济贸易大学金融学院投资系 [2]暨南大学经济学院金融系

出　　处：《经济研究》

基　　金：对外经济贸易大学教师学术创新团队资助项目;广东省2010年普通高等学校人文社会科学重点研究基地重大项目"基于市场微观结构理论的证券市场信息非对称问题研究";暨南大学引进人才项目(2009JSYJ002)的资助

年　　份：2011

卷　　号：46

期　　号：3

起止页码：119-130

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2008、CSSCI、CSSCI2010_2011、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：私募基金是一种新兴的资产管理模式,其本质上也是一种委托代理契约。本文利用Tirole(2006)的公司融资分析框架和思想,研究了私募基金管理者与基金外部投资人的委托代理关系,求解出私募基金的最优管理规模和分成比例,并用数值计算方法对理论结果进行了讨论。理论模型和数值计算表明:私募基金的最优管理规模和分成比例是存在的;只有在某些特定的参数组合下,现实中广泛使用的"2—20"合同才具有某种合理性,且并非最优;业绩表现费有助于降低私募基金管理者的道德风险。

关 键 词：私募基金 管理规模 激励契约

分 类 号：F224] F832.5