文献类型：期刊文章

作　　者：边江泽[1] 宿铁[2,3]

机构地区：[1]对外经济贸易大学金融学院,北京100029 [2]美国迈阿密大学金融系 [3]中南财经政法大学新华保险学院

出　　处：《金融研究》

基　　金：对外经济贸易大学"211"三期重大课题"后危机时代的中国金融市场发展"项目;上海证券交易所第十九期上证联合研究项目资助

年　　份：2010

期　　号：6

起止页码：143-161

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2008、CSSCI、CSSCI2010_2011、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文中,我们探讨了中国股票市场上一项独特的交易限制:"T+1"交易制度。这一制度要求股票购买者至少到第二天才能将股票卖出。而中国的权证市场则服从"T+0"的交易制度,即购买者可以随时将权证卖出。我们证明"T+1"制度会降低股票市场流动性,使股票的价格中存在低流动性折价。我们还证明股票流动性和相应权证的溢价之间存在着负相关的关系。最后,基于文中的实证结果,我们给出了一些政策上的建议。

关 键 词：T+1  权证溢价  低流动性折价  交易限制 资产定价

分 类 号：F224] F832.5