文献类型：期刊文章

作　　者：蒋玉梅[1,2] 王明照[2]

机构地区：[1]山东经济学院金融研究所 [2]同济大学经济与管理学院

出　　处：《南开管理评论》

年　　份：2010

卷　　号：13

期　　号：3

起止页码：150-160

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2008、CSSCI、CSSCI2010_2011、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文探讨了投资者情绪对股票收益的总体效应与横截面效应,结果表明就总体效应而言,情绪与短期市场收益正相关,与长期市场收益负相关,说明投资者情绪对于股票收益产生系统性影响。就横截面效应而言,股票收益对于情绪的敏感度存在差异,股息率、有形资产率、价格、市净率、市盈率、波动率、户均持股比例等特征值低的股票和资产负债率高的股票,更容易受到情绪影响;在情绪乐观时,该类股票在当期或滞后一期具有超额收益,情绪悲观时则相反,投资者情绪对于该超额收益具有一定的解释作用和预测能力。

关 键 词：投资者情绪 股票收益 总体效应  横截面效应  公司特征  

分 类 号：F224] F832.51