期刊文章详细信息
确实存在正的永续增长率吗?——关于财务/金融理论的基础性思考
Does a Positive Perpetual Growth Rate Exist? A Reflection on the Financial Theories
文献类型：期刊文章
机构地区：[1]中国人民大学商学院,北京100096 [2]石家庄经济学院职业技术学院,河北石家庄050021
年 份：2010
期 号：6
起止页码：48-58
语 种：中文
收录情况：BDHX、BDHX2008、CSSCI、CSSCI2010_2011、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊
摘 要：按照复利增长的逻辑,考虑公司的有限寿命,未来收益或价值的永续增长率一定是负的而不是正的,而负增长率又让人难以接受,本文将这种矛盾称为"ZZ悖论"。借助于Gordon模型,基于Moody的违约数据,围绕如何解释"正永续增长率"以及"负增长率"对于资产价值的重大影响,讨论了ZZ悖论的种种隐含意义,包括各信用等级公司的破产概率、期望寿命、负永续增长率及其对公司股票价值和贴现率的潜在影响等。
关 键 词：永续增长率 Gordon模型 破产概率 ZZ悖论
分 类 号：F830.3[金融学类]
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