文献类型：期刊文章

作　　者：史永东[1] 李竹薇[1] 陈炜[2]

机构地区：[1]东北财经大学应用金融研究中心和金融学院 [2]深圳证券交易所

出　　处：《金融研究》

基　　金：北京大学汇丰金融研究院;国家自然科学基金(70871019;70671019);教育部人文社会科学重点研究基地中国人民大学应用统计科学研究中心重大项目(06JJD910002);辽宁省教育厅创新团队项目(2006T042);辽宁百千万人才工程项目([2008]179090号)的资助

年　　份：2009

期　　号：11

起止页码：129-142

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2008、CSSCI、CSSCI2008_2009、NSSD、RWSKHX、SKJJZZ、核心刊

摘　　要：本文利用深圳证券交易所所有投资者账户信息和交易信息,基于财富水平,将个人投资者分为小个人组、中个人组和大个人组三类,在此基础上,研究分类个人投资者和机构投资者的交易行为。结果显示,小个人组的交易行为左右了个人总体的行为,而中个人组和大个人组的行为与机构极其相似;小个人组和个人总体在买入时,从短期来看采用反转策略,从长期来看采用动量策略,卖出时均采用反转策略;中个人组、大个人组和机构无论从长期还是短期来看,在买入时都采用反转策略,卖出时都采用动量策略。同时我们发现,小个人组趋于非理性,是风险偏好型投资者,具有损失厌恶心理,并且存在处置效应和周内效应;而中个人组、大个人组和机构投资者是风险厌恶型投资者。

关 键 词：账户信息 交易策略 处置效应  损失厌恶 周内效应

分 类 号：F224] F832.51