文献类型：期刊文章

作　　者：韩立岩[1] 谢飞[2]

机构地区：[1]北京航空航天大学经济管理学院金融系 [2]北京航空航天大学经济管理学院

出　　处：《国际金融研究》

基　　金：国际自然科学基金项目(70831001;70521001;70841019)

年　　份：2009

期　　号：6

起止页码：16-24

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2008、CSSCI、CSSCI2008_2009、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：作为国际热钱的代表,对冲基金在2007～2008年金融风暴中究竟起了怎样的作用?本文首先分析了对冲基金在危机中"去杠杆化"操作的原因及后果;通过构造1171家美国上市银行加权平均投资组合,以其月度收益率作为美国银行业代理变量,采用1994～2008年对冲基金月度数据进行经验论证。研究发现:第一,对冲基金"去杠杆化"放大了系统风险;第二,对冲基金全行业具有杠杆效应的一致性;第三,对冲基金的收益水平与美国银行业紧密相关,因此,对冲基金的行动是资本市场剧烈波动的影响因素,向美国银行业传导了系统风险,推动了金融风暴的形成。最后,本文提出加强对冲基金监管的思路。

关 键 词：对冲基金 金融风暴 系统风险  去杠杆效应  银行业

分 类 号：F831[金融学类]