文献类型：期刊文章

作　　者：马改云[1] 孙仕明[2]

机构地区：[1]暨南大学经济学院,广东广州510632 [2]郑州铁路职业技术学院管理工程系,河南郑州450052

出　　处：《审计与经济研究》

年　　份：2009

卷　　号：24

期　　号：2

起止页码：102-106

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2008、CSSCI、CSSCI_E2008_2009、NSSD、RCCSE、RWSKHX、核心刊

摘　　要：从违约风险和流动性风险的角度,实证分析我国短期融资券发行利差的风险结构。计量结果显示,违约风险是我国短期融资券发行利差的决定性因素,流动性风险虽然是一个重要因素,然而并非决定性的。如果把实际的发行利差与通过Merton模型估计出的发行利差进行相比,就可发现Merton模型存在低估利差的问题。这说明Merton模型不仅没有考虑流动性风险,而且可能对违约风险也无法充分定价。

关 键 词：短期融资券 MERTON模型 Z值模型 违约风险 流动性风险  

分 类 号：F830[金融学类]