文献类型：期刊文章

作　　者：杨兴全[1] 张照南[1]

机构地区：[1]石河子大学经济贸易学院

出　　处：《经济研究》

基　　金：国家社会科学基金项目(07CJY012);国家软科学项目(2006GXQ3D170);石河子大学自然科学与技术创新项目(ZRKX200738)的资助

年　　份：2008

卷　　号：43

期　　号：12

起止页码：111-123

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2004、CSSCI、CSSCI2008_2009、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文借鉴Fama和French(1998)经典企业价值回归模型的思想,实证分析了我国上市公司持有现金的市场价值。结果表明,就我国上市公司整体而言,公司持有现金的价值小于账面价值。进一步研究表明,公司持有现金的价值受公司股权性质的影响,公司的国有股权性质降低了公司持有现金的价值。本文从公司持有现金价值的视角进一步说明我国投资者法律保护程度偏低,上市公司中代理问题严重,也为我国上市公司的自由现金流假说与掏空行为提供了证据。

关 键 词：制度背景  股权性质 公司治理 持有现金价值  

分 类 号：F832.51[金融学类] F224