文献类型：期刊文章

作　　者：宋玉华[1] 林治乾[1] 孙泽生[2]

机构地区：[1]浙江大学经济学院 [2]浙江科技学院经济管理学院

出　　处：《国际石油经济》

基　　金：国家自然科学基金项目<资源性商品的国际价格体系和中国参与策略研究>(项目批准号:70573089)的阶段性成果

年　　份：2008

卷　　号：16

期　　号：4

起止页码：9-17

语　　种：中文

收录情况：JST、NSSD、RWSKHX、ZGKJHX、普通刊

摘　　要：关于对冲基金投机活动对国际石油期货价格的影响存在广泛的争议。基于VAR模型的实证研究表明:国际原油价格、套期保值净头寸、对冲基金净头寸和商业石油库存之间不存在长期协整关系,说明对冲基金的投机活动不是推动原油价格长期上涨的原因;短期内,套期保值净头寸增加使原油期货价格升高,对冲基金净头寸和商业石油库存量增加使原油价格下降,而原油价格升高使套期保值净头寸减少,对冲基金净头寸增加。这说明套期保值者是期货市场上的策略交易者,对冲基金投机是价格跟随者;国际石油期货市场运行机制良好,对冲基金的投机活动既不是国际原油价格长期上涨的原因,也没有放大国际油价的短期波动。

关 键 词：期货市场 对冲基金 投机 国际原油价格 实证研究

分 类 号：F713.35] F416.22