文献类型：期刊文章

作　　者：薛昕[1] 卜南扬[2] 曹杰[2] 朱子姝[2]

机构地区：[1]南京大学经济学院金融学系 [2]香港科技大学经济学系

出　　处：《国际金融研究》

基　　金：国家社会科学基金课题(项目批准号:06CJL012);教育部人文社会科学一般项目(项目批准号:05JC790100)研究成果

年　　份：2007

期　　号：8

起止页码：47-52

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2004、CSSCI、CSSCI2006_2007、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文以资本资产定价模型(CAPM)作为广义自回归条件异方差模型(GARCH)的均值方程,对2001年11月1日到2006年10月31日上海股票市场和香港股票市场的系统风险进行研究,并借助协整理论和Granger因果关系检验对这两个市场的系统风险之间的传递效应进行分析。结果表明,在研究期内,上海股票市场的系统风险急速下滑,其股价抗政策性风险的力量在加强;而香港股票市场的系统风险保持相对稳定。另外,Granger因果关系检验结果显示,在以过去五年的数据为样本时,系统风险从香港股票市场传递到上海股票市场;在以过去两年的数据为子样本进行检验时,恰好相反,系统风险由上海A股市场传递到香港股票市场。基于两个股票市场的现实特征,本文给出了相应解释。

关 键 词：上海股票市场 香港股票市场 系统风险  传递  

分 类 号：F831[金融学类]