文献类型：期刊文章

作　　者：宋冬林[1] 毕子男[1] 沈正阳[2]

机构地区：[1]长春税务学院,吉林长春130117 [2]东北证券金融与产业研究所,上海200002

出　　处：《经济科学》

年　　份：2007

期　　号：3

起止页码：97-103

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2004、CSSCI、CSSCI2006_2007、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文以中国A股市场2004年第2季度到2006年第3季度为考查周期,研究了机构投资者参与度对市场波动性的影响。研究发现:A股市场中,在市场整体下降或盘整时期,机构持股比例越高、市场波动率越低;而在市场快速拉升时期,则机构持股比例越高、市场波动率也相应提高。从较长周期来看,机构投资者与市场波动性之间并不存在简单的线性关系,也不能得出现阶段机构投资者加剧或减轻A股市场波动的结论。因此,不应单纯寄希望于大规模发展机构投资者来降低市场波动性,而应当着眼于提高市场信息效率和政策透明度等工作,从根本上提高市场的稳定性。

关 键 词：机构投资者 波动性 GARCH模型

分 类 号：F832.5[金融学类]