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多元化经营与公司价值——来自我国上市公司的经验证据
Diversification and Firm Value: An Empirical Evidence Based on China's Stock-market Listed Companies
文献类型：期刊文章
机构地区：[1]佛山科学技术学院会计学系,广东佛山528000 [2]广东外语外贸大学管理系,广东广州510420
年 份：2006
卷 号：24
期 号：4
起止页码：65-70
语 种：中文
收录情况：NSSD、普通刊
摘 要：中国上市公司普遍实施多元化战略．但对其经济后果存在较大的争议。通过454家公司2001～2003年度多元化程度与公司价值的多元回归分析，我们发现：第一大股东为法人的上市公司。存在显著的多元化折价；第一大股东为国家的上市公司。多元化程度与公司价值没有显著关系。该结果支持代理理论．即在多元化经营方面．法人大股东相比国家大股东有更高的代理成本．另外．也说明多元化本身是中性的。
关 键 词：多元化经营 公司价值 上市公司 代理成本
分 类 号：F279.24[工商管理类]
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