文献类型：期刊文章

作　　者：童汉飞[1] 刘宏伟[2]

机构地区：[1]江苏省工商银行 [2]中山大学岭南学院

出　　处：《南方经济》

基　　金：国家自然科学基金项目(70473106;70541005);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(05JJD790075);中山大学笹川优秀青年奖学基金博士创新项目;中山大学"985工程"产业与区域发展研究创新基地;广东省普通高校人文社会科学重点研究基地经费资助成果之一。

年　　份：2006

卷　　号：35

期　　号：5

起止页码：61-72

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2004、NSSD、RCCSE、RWSKHX、核心刊

摘　　要：股票市场收益率通常小幅波动,但是当市场出现重大或者异常信息时,收益率会在短时间内发生大规模的运动,产生跳跃性变化,市场波动率也明显加剧。本文采用Jump-GARCH对沪深两市A股B股的这类跳跃性特征进行实证分析。根据该模型:当收益率小规模变化时,波动率由GARCH(1,1)平稳随机过程产生,但是当收益率发生跳跃性变化,波动率将背离GARCH(1,1)过程,调整到一个较高的水平。实证结果表明,该模型能够有效地估计出沪深两市收益率和波动率的跳跃性变化,比正态分布的GARCH模型更合理地反应了市场收益率和波动率过程。本文同时讨论了A股B股的跳跃性特征。

关 键 词：波动率 收益率 跳跃性  Jump—GARCH  

分 类 号：F830.9[金融学类]