文献类型：期刊文章

作　　者：徐信忠[1] 黄张凯[2] 刘寅[2] 薛彤[3]

机构地区：[1]北京大学光华管理学院金融系 [2]北京大学光华管理学院 [3]北京第二外国语大学国际经贸学院

出　　处：《经济研究》

基　　金：国家自然科学基金的资助(项目70432002G02)。

年　　份：2006

卷　　号：41

期　　号：1

起止页码：101-108

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2004、CSSCI、CSSCI2006_2007、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文结合现有金融理论,研究大宗股权的定价问题。大宗股权的重要特征是其具有控制权收益,同时由于交易规则的限制,它往往带有流动性约束。大宗股权的这些特征是散股所不具备的,因此也将在定价中反映出来。本文将二者的影响在一个统一的框架下进行分析,并对其做了定量的估计。通过对2002和2003年间我国上市公司协议转让的233笔非流通股的研究,本文发现:流动性约束对非流通股定价有负面作用,而控制权收益对非流通股定价有正面作用。

关 键 词：大宗股权  定价  控制权收益 流动性约束  

分 类 号：F224]