文献类型：期刊文章

作　　者：邓建平[1] 曾勇[1]

机构地区：[1]电子科技大学管理学院

出　　处：《管理世界》

年　　份：2005

卷　　号：21

期　　号：7

起止页码：139-147

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2004、CSSCI、CSSCI2004_2005、JST、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：家族控制的上市公司存在两类代理问题,即经理层与股东的代理问题和控制性家族与小股东的代理问题。我们对家族控制的上市公司股利决策的研究发现,我国家族控制的上市公司股利决策并不是为了解决经理滥用自由现金流的风险,而是和控制性家族自身利益最大化有关。当其拥有现金流量权越高时,公司越倾向于分发较高比例的股利,非理性分红的欲望也越强;同时,其控制权与现金流量权分离程度越高时,公司越倾向于不分配或分配较低比例的股利,非理性分红的欲望越弱。实证研究还发现家族控制的上市公司利用股利决策对净资产收益率进行调控以达到监管层关于再融资的要求。

关 键 词：家族控制 上市公司 决策研究  代理问题  股利决策 净资产收益率  现金流量  自由现金流  利益最大化  实证研究  控制性  非理性  小股东 经理层 控制权  再融资  发现  比例  欲望  分红  分配  监管  

分 类 号：F832.5[金融学类] F279.246