文献类型：期刊文章

作　　者：田利辉[1]

机构地区：[1]北京大学光华管理学院金融系 100871

出　　处：《经济学（季刊）》

基　　金：国家自然科学基金“企业业绩、公司重组和国家持股”项目的部分资助(项目号70403001)

年　　份：2004

卷　　号：3

期　　号：B10

起止页码：15-26

语　　种：中文

收录情况：NSSD、RCCSE、RWSKHX、普通刊

摘　　要：在概述西方金融理论中债务融资的公司治理功能文献之后．本文主要探讨预算软约束下的杠杆治理是否有效这一学术问题。选用我国上市公司为样本，本文发现随着银行贷款规模的增大，经理层的公款消费和自由现金流增大，企业效率和公司价值下降；然而，董事会成员替换频率没有显著关系。在我国，债务融资非但没有提升公司治理，反而扩大了经理的代理成本。这一反常的金融现象来源于预算软约束，并且引致了我国的银行坏账问题。

关 键 词：预算软约束 债务融资 上市公司 公司治理 中国  银行坏账 经理层 杠杆  中国  反常  

分 类 号：F276.6[工商管理类] F275]