文献类型：期刊文章

作　　者：王美今[1] 孙建军[1]

机构地区：[1]中山大学岭南学院,510275

出　　处：《经济研究》

基　　金：国家自然科学基金课题 (批准项目号 :70 2 730 6 0 )

年　　份：2004

卷　　号：39

期　　号：10

起止页码：75-83

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2000、CSSCI、CSSCI2004_2005、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文从我国股市的现实情况出发 ,构造理论模型证明 :投资者接受价格信号时表现出来的情绪是影响均衡价格的系统性因子。这一结论得到实际数据的支持 ,实证发现投资者情绪的变化不仅显著地影响沪深两市收益 ,而且显著地反向修正沪深两市收益波动 ,并通过风险奖励影响收益。研究结果表明 ,沪深两市不仅具有相同的投资者行为和风险收益特征 ,而且均未达到弱式有效 ,机构投资者是可能的噪声交易者风险源。

关 键 词：收益波动  投资者情绪 中国股市 风险收益  均衡价格 价格信号 投资者行为 证明  结论  实际  

分 类 号：F832.5[金融学类]