文献类型：会议

作　　者：瞿慧

作者单位：南京大学工程管理学院金融工程研究中心

会议文献：第八届风险管理与金融系统工程国际研讨会论文集

会议名称：第八届风险管理与金融系统工程国际研讨会

会议日期：20101016

会议地点：北京

主办单位：中国科学院研究生院;中国科学院预测科学研究中心

出版日期：20101016

语　　种：中文

摘　　要：考察技术交易规则相对于“买入-持有”策略的超额收益是检验股票市场有效性的重 要方法。本文构建的技术交易系统能够根据市场环境自适应地调整输出，发挥多个技术交易 规则的优势，以避免传统方法要求一个技术交易规则持久地战胜市场才否定市场有效性的局 限性。系统以遗传编程为核心模块，消除对流行的技术交易规则先验知识的依赖，以避免数 据探测的问题。使用上证50 指数和深圳100 指数历史价格与成交量的试验结果表明，该技 术交易系统输出的最优技术交易规则能够较“买入-持有”策略获得统计显著的样本外超额 收益，由此得出中国股票市场尚未达到弱式有效的结论。

关 键 词：超额收益  股票市场 技术交易系统  遗传编程

分 类 号：F832.51[金融学类]