文献类型：会议

作　　者：醋卫华

作者单位：湘潭大学商学院财务管理系

会议文献：第八届公司治理国际研讨会论文集

会议名称：第八届公司治理国际研讨会

会议日期：20150905

会议地点：天津

主办单位：南开大学;天津财经大学

出版日期：20150905

语　　种：中文

摘　　要：本文以2006-2014年首次实施期权激励的228家上市公司作为研究样本，系统考察期权激励中管理层的择机行为，即择机授予期权与择机披露信息。研究结果表明：区间定价样本存在择机授予期权以降低行权价格;区间定价样本与单日定价样本在定价基准日之后均择机披露利好消息以提高期权价值;研究结果还显示，无形资产占比越高、公司规模越大更可能选择单日定价方式，而最终控制人为国有、CEO担任薪酬委员会委员则更可能选择区间定价方式。本文的结论不仅丰富和拓展了国内已有文献对管理层择机行为的研究成果，而且对于有效地推行管理层期权激励计划以及抑制管理层择机行为也具有重要的现实意义。

关 键 词：期权激励 择机  管理层

分 类 号：F83[金融学类] F27