文献类型：会议

作　　者：张纯 吕伟

作者单位：上海财经大学会计学院会计与财务研究院 南京大学会计与财务研究院

会议文献：上海市社会科学界第六届学术年会论文集

会议名称：上海市社会科学界第六届学术年会

会议日期：20081201

会议地点：上海

主办单位：上海市社会科学界联合会

出版日期：20081200

语　　种：中文

摘　　要：信息经济学和交易成本理论认为，不确定性及交易成本的存在导致了金融中介机构的出现，使得金融中介机构具有与降低交易成本、消除不确定性及由此导致的风险等功能。<br>　　在现代财务理论中，信息不对称程度与企业的种种财务决策息息相关。如果金融中介能够改善企业的信息不对称程度，那么必然会影响企业的诸多财务行为。本文基于上述理论，运用中国证券市场2004-2007年间的经验数据，对证券分析师与企业股利政策之间关系进行了研究。研究结果表明，更多的分析师跟踪改善了企业的外部信息环境，降低了企业的信息不对称程度，进而降低了企业的融资约束以及企业对内部现金的依赖，提高了企业的股利水平。本文为进一步研究金融中介的影响以及企业的财务行为提供了实证证据。

关 键 词：证券市场 股利政策 证券分析师 信息环境

分 类 号：F832.51]