文献类型：会议

作　　者：何源

作者单位：四川大学商学院博士后流动站 成都市九眼桥望江路29号 610064

会议文献：第19届中国财务学年会论文集

会议名称：第19届中国财务学年会

会议日期：20130701

会议地点：石河子

主办单位：石河子大学经济与管理学院

出版日期：20130700

语　　种：中文

摘　　要：以我国制造业上市公司为研究样本，考察了基于财政补贴政策下负债融资对企业投资行为的影响，从而来揭示政府的财政补贴政策对负债相机治理作用的影响，也既是来检验在中国资本市场上是否存在所谓的“预算软约束”引发的“债务软约束”现象。实证结果发现，制造业上市公司是否获得财政补贴，对负债融资与投资规模之间的关系产生了影响——没有获得财政补贴的企业相比获得财政补贴的企业，投资规模随产权比例或流动负债对流动资产比例上升而下降得更快。这表明相对于获得财政补贴的企业，在没有获得财政补贴企业中负债融资的相机治理作用更大，也进一步验证了在中国资本市场上确实存在“预算软约束”引发的“债务软约束”现象。

关 键 词：财政补贴 债务软约束  投资行为  负债融资

分 类 号：F832.51] F426.4