文献类型：期刊文章

作　　者：荆中博[1] 王羚睿[2] 方意[2]

Jing Zhongbo;Wang Lingrui;Fang Yi(School of Management Science and Engineering,Central University of Finance and Economics;School of Finance,Central University of Finance and Economics)

机构地区：[1]中央财经大学管理科学与工程学院投资系 [2]中央财经大学金融学院

出　　处：《国际金融研究》

基　　金：国家自然科学基金青年项目“风险承担、负面冲击与银行信贷风险:基于我国信贷大数据的实证研究”(71703182);国家自然科学基金项目“金融周期视角下的中国银行业系统性风险防范与化解研究”(71973162);国家自然科学基金项目“中国银行业信贷整体风险的防范与化解”(71850008);中央财经大学“青年英才”培育支持计划“房地产市场调控背景下中国系统性金融风险的形成机制分析”(QYP1906)资助

年　　份：2021

期　　号：2

起止页码：12-22

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI2021_2022、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：现有研究发现,经济政策不确定性上升会抑制中国企业实体投资和金融化。与已有研究结论不同,本文利用A股上市房地产企业财务数据研究发现,经济政策不确定性上升会提高房地产企业实体投资和金融化程度。经济政策不确定性上升会显著提高房地产企业融资规模和投资规模。在影响渠道方面,经济政策不确定性上升会通过实物期权渠道提高实体投资和金融投资。受到房地产企业融资约束宽松的影响,金融摩擦渠道的作用并不显著。在企业金融化方面,长期股权投资、交易性金融资产、可供出售金融资产等三种资产是房地产企业金融化的主要方式。综上,经济政策不确定性上升对房地产行业的影响作用与其他行业相反,其原因在于,房地产行业在抵押品融资、地方政府支持、信息不对称等方面存在特殊性。

关 键 词：经济政策不确定性  房地产企业  实体投资  金融投资

分 类 号：F120] F299.233.4]