文献类型：期刊文章

作　　者：巩娜[1]

GONG Na(School of Accounting,Shanghai Lixin University of Accounting and Finance,Shanghai,201602,China)

机构地区：[1]上海立信会计金融学院会计学院,上海201620

出　　处：《经济管理》

基　　金：教育部人文社会科学研究项目“企业集团网络关系与子公司创新投资研究”(19YJA790071);国家自然科学基金青年项目“内部控制对创新投资的影响研究:融资约束与代理成本的视角”(71602118);国家自然科学基金面上项目“劳动力市场、企业人力资本与公司价值:宏观视角与微观机制”(71972134)

年　　份：2021

期　　号：1

起止页码：156-174

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI2021_2022、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：近年来企业金融化引发了理论界与实务界的广泛关注与担忧。本文分析了企业金融化对于公司绩效的影响,以及股权激励对于企业金融化负向经济后果的影响及其作用机理。以2010—2019年沪深两市A股上市公司为例,研究发现:(1)企业短期金融资产对于公司绩效会产生正向影响,发挥"促进作用",而企业长期金融资产对于公司绩效会产生负向影响,表现出"挤出效应",而在总体上,企业金融化对于公司绩效具有负向影响;(2)股权激励的实施会促进短期金融资产的正向作用,并且会抑制企业长期金融资产对于公司绩效的负向影响,在总体上能够抑制企业金融化的负向经济后果;(3)区分企业性质的研究发现股权激励对于企业金融化的作用更多体现在民营企业当中。进一步的研究表明,在股权激励实施的模式当中,限制性股票对于企业金融化的影响更为明显。本文的研究为企业金融化经济后果的争论提供了新的证据,丰富了股权激励经济后果的相关研究,同时也为现实当中企业金融资产配置行为以及股权激励的实施提供了一定的现实启示。

关 键 词：企业金融化  股权激励 公司绩效 民营企业 公司治理

分 类 号：F275[工商管理类] F832.51]