文献类型：期刊文章

作　　者：李惠璇[1] 朱菲菲[2] 唐涯[2] 李宏泰[3]

HUIXUAN LI;FEIFEI ZHU;YA TANG;HONGTAI LI(Beijing Technology and Business University;Peking University;ZhangZhou Municipal Government Office)

机构地区：[1]北京工商大学经济学院 [2]北京大学光华管理学院 [3]福建省漳州市人民政府办公室

出　　处：《经济学（季刊）》

基　　金：国家自然科学基金(71472006、71772004)的资助.

年　　份：2019

卷　　号：18

期　　号：3

起止页码：919-940

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：由私人不确定信息引起的羊群行为可能导致股价偏离基本面,而基于公共信息的伪羊群行为却有可能促进新信息在股价中充分反映。本文首次采用中国A股市场高频交易数据,分析了公共信息发布对投资者伪羊群行为的影响及其价格效应。我们发现,在利好(利空)消息后,有短暂的超额买入(卖出)羊群行为。与私人信息不确定性导致的羊群行为不同,与公共信息方向一致的伪羊群行为有利于信息进入股价,并且不会伴随显著的价格反转。

关 键 词：公共信息 伪羊群行为  价格效应

分 类 号：F832.51[金融学类] F275