文献类型：期刊文章

作　　者：高雅[1] 刘嫦[2]

机构地区：[1]石河子大学经济与管理学院 [2]石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心

出　　处：《投资研究》

基　　金：国家社会科学基金项目(17BJY030);兵团社会科学基金项目(17YB08).

年　　份：2020

卷　　号：39

期　　号：1

起止页码：77-91

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI_E2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、核心刊

摘　　要：本文从投资者有限理性和信息不对称视角探究了管理层讨论与分析(MD&A)语调操纵策略对资产定价效率的影响。研究发现,MD&A语调越积极,资产误定价程度越高,且这一关系在资产被高估时更加显著。拓展检验发现,管理层的MD&A语调策略影响资产定价效率的主要机理在于管理者利用积极的MD&A语调影响投资者情绪的同时进一步加大了企业和投资者的信息不对称程度。并且在管理层持股比例较高、盈余操纵空间较小以及外部审计质量较低的分组中MD&A语调积极程度对资产误定价的影响更加显著。

关 键 词：管理层讨论与分析 语调操纵  资产误定价  

分 类 号：F275[工商管理类]