文献类型：期刊文章

作　　者：汪昌云[1] 李宙甲[2] 曾剑宇[3]

机构地区：[1]中国人民大学中国财政金融政策研究中心 [2]中国人民银行 [3]工银瑞信基金管理有限公司

出　　处：《投资研究》

基　　金：中国-东盟区域发展省部共建协同创新中心科研专项;教育部长江学者和创新团队发展计划联合资助(CWZD202104)

年　　份：2022

卷　　号：41

期　　号：3

起止页码：21-44

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI_E2021_2022、NSSD、RWSKHX、核心刊

摘　　要：股权质押后控股股东的控制权与现金流权分离,容易产生掏空动机,进而影响公司过度负债水平。基于2007-2019年A股上市公司数据的实证检验表明,控股股东股权质押显著提高了公司过度负债水平,且这一促进作用在非国有性质、代理问题较严重或融资约束程度较低的公司中更加显著。进一步分析发现,控股股东股权质押比例与公司过度负债之间存在“倒U型”关系。本文为进一步优化公司资本结构、完善公司治理机制提供了有益的理论依据与政策启示。

关 键 词：控股股东 股权质押 过度负债

分 类 号：F832.51[金融学类] F275